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彩票网上有什么平台_「精选」铅:库存拐点未现 铅市抛空仍有机会
发布日期:2020-01-11 16:31:00

 

彩票网上有什么平台_「精选」铅:库存拐点未现 铅市抛空仍有机会

彩票网上有什么平台,周二,随着8月份中国工业增加值跌至17年来的低点,固定资产投资仅略好于预期。工业金属价格普遍下跌。大宗商品领域的铅价格跌幅最大。下午,销售压力集中。1910年和1911年的主要合约直接突破了16800点的市值线,并测试了60天的平均水平,直接打破了上海持续领先反弹的技术模式。与此同时,基本面驱动因素吸引了领先市场的销售压力:

首先,长期基本面显示,铅具有“自然”的短期属性。这一波国内铅价反弹始于7月中旬,从15,600英镑到接近17,500英镑不等,最高大反弹价格超过10%,艾伦铅价反弹率接近20%。它主要由内外板块的基本面驱动。这包括外部板库存低背景下的供应和损失主体、国内一次铅精炼厂夏季大修、回收铅精炼厂低铅价格领域无利润、社会铅锭库存下降以及国内下游铅酸电池订单恢复等因素。然而,占铅消费量80%以上的铅酸电池市场的需求,今年可能会出现负增长,使铅成为消费增长率和消费预期最高的有色品种,这将不可避免地限制铅价格从顶部反弹。同样,在上游,初级铅产量的放缓更受季节性维护和定期环境保护的影响。一旦铅价格反弹,回收铅的产量非常灵活。第四季度,安徽魏超、天津东邦、泰和大华共投入40万吨再生铅产能,铅市场供应面压力巨大。“铅”已触及上限,这是对国内铅市场面临的长期基本面的及时总结。随着内外部市场的引导价格持续反弹,即使引导市场相对较小,悲观的基本面也逐渐增加了投机性抛售的吸引力。

其次,国内铅市场的短期基本面在过去两周开始发生变化,上海铅的反弹势头继续下降,显示出高点的迹象。一是精废价格差异显示再生铅产量高,smm精废价格差异从8月下旬的50元/吨迅速扩大到225元/吨,证实了再生铅供应的弹性。其次,电池消耗的复苏只是需求的一个波段反弹。截至9月中旬,电动自行车和主流车型电池价格涨幅有限,长期消费形势依然严峻。一方面,汽车工业仍在努力触底。另一方面,电动自行车新“减肥”规则实施后,“启动季”车型的销量一般倾向于锂,铅酸蓄电池旧电池的更换也为再生铅行业提供了更多的原材料。最后,市场预期的国庆“阅兵蓝”并没有给河南济源、安阳、灵宝等地的一级铅精炼厂带来很大负面影响。Smm数据显示,2019年8月,全国生产了54,000吨初级铅,环比增长15.23%,同比增长1.12%。1-8月,一次铅累计产量196.3万吨,同比增长0.96%。

同时,星期二是1909年合同的第一个交货日期。九月初的合同和现货价格之间的溢价长期在100元/吨以上。交割使得现货价格和现货价格之间的差价迅速回归,这也增加了短期铅市场的短期压力。当天smm1#铅现货价格下调300元/吨,实时磁盘交付月度合同将现货价格改为小额溢价。

综上所述,尽管上海主导市场顶部有明显迹象,但价格在短期内迅速下跌,有些措手不及。展望未来,交易策略主要是高水平卖空。由于短期下跌太快,不宜追逐短期,建议等待新的卖空点。铅市场仍有可能在7000点的水平上下波动,具体而言:

1)国外炼油厂的产量大幅下降。Nyrstar港口pirie铅冶炼厂自5月底以来已经关闭,2018年年产量为160,000吨铅。虽然据报道,该厂已获得新的临时启动生产许可证,但该厂在上个月初没有顺利恢复生产,预计这将影响3万至4万吨精炼铅的产量。

2)lme铅锭库存徘徊在75550吨的低位,而铅保持不变。技术上来说,亚伦的强大阻力是在2200线。尽管反弹空间有限,但上证综指的安全卖点最好是等到亚伦的涨势释放出来。

3)国内铅锭库存仍在下降,没有拐点。应注意交货风险。国内铅锭库存于7月下旬开始流出,前期交付的当前铅锭库存为23,841吨。Smm的铅锭库存12日降至23800吨,为今年最低水平。此外,目前上海的主要头寸集中在1910年和1911年的合同中,1910年刚刚进入交割月,双边头寸为41,500个。尽管这一水平略低于1909年的合同,但当时交易所的库存量为36,000吨,高于目前的水平。最后,受国庆假期影响,1910年的合同交付期缩短了一周。因此,有必要注意交货月的减少和社会上铅锭库存的变化。

4)还有一点最难预测。客观地说,铅市场包含相对较低的财务属性。然而,当前的宏观交易情绪经常逆转,这也可能影响铅价。美联储在7月中旬降息后,我们感到市场的宏观情绪变化明显加快,尤其是在过去三周。围绕经济增长前景、中美贸易谈判前景、主流央行放松步伐、英国英国退出欧盟以及地缘政治武装冲突的各种事件让我们不知所措。本周,除美联储外,英国、日本、瑞士、挪威、土耳其、印度尼西亚等国的央行将陆续宣布利率决定。就利率预期而言,美联储仍可能降息,为其他国家的货币政策留出空间。简而言之,以降息为主导的货币宽松证明了经济形势的严重性,但也可能带来波段反弹。上周四,欧元区央行降息并重启量化宽松。有色金属市场的短期反应非常复杂。然而,无人机对沙特油田的袭击可能会提高风险定价和潜在通胀水平,美联储可能在一周内无所作为,使得宏观风险情绪难以预测。

我们认为,铅市场反弹即将结束,国内精炼铅供应增加,消费的边际变化开始趋于平稳,铅市场交易以高价和短期建设为主。同时,短期内谨慎追逐空,耐心等待一个安全的切入点。观察lme铅价和国内铅锭库存的技术形式是最重要的。

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